S-RADAR큐라티스 아홉 주를 한 주로 합쳤지만, 장사는 아직 걸음마다
결론 먼저
• 9주가 1주가 됐어요 — 2026년 7월 10일 감자가 완료돼 발행주식이 115,449,781주에서 12,827,753주가 됐어요. 감자비율은 88.9% 예요.
• 반기 매출은 3.29억원이에요 — 그런데 매출원가가 34.68억원이에요. 매출의 열 배가 넘어요.
• 투자주의환기종목에서는 벗어났어요 — 2026년 5월 4일 소속부가 중견기업부로 바뀌었어요.
• 손실이 줄어든 건 본업 덕이 아니에요 — 총포괄손실이 126.59억원에서 68.83억원이 됐는데, 금융비용이 72.56억원 줄어든 몫이 커요.
• 감자가 어떤 순서로 이뤄졌는지, 무엇을 개발하는지는 아래 본문에서 확인하세요.
| 📈 주가 위치 | 2026-08-26 종가 기준 |
|---|---|
| 현재가 | 2,760원 |
| 52주 최저 ~ 최고 | 1,902원 ~ 12,748원 |
| 저점 대비 | +45% |
| 고점 대비 | -78% |
| 52주 범위 내 위치 | 하단 8% |
1. 이 회사는 무엇을 만드나요
큐라티스는 백신을 개발하는 회사예요. 반기보고서에 파이프라인이 적혀 있어요.
📄 반기보고서 사업의 개요 · 2026-08-14
"「백신 개발 플랫폼 기술」을 바탕으로 성인 및 청소년용 결핵 예방 백신 QTP101, 주혈흡충증 예방 백신 QTP105, 차세대 mRNA 코로나 19 예방 백신인 QTP104 등을 개발하고 있습니다."
원문에서 직접 확인
"「백신 개발 플랫폼 기술」을 바탕으로 성인 및 청소년용 결핵 예방 백신 QTP101, 주혈흡충증 예방 백신 QTP105, 차세대 mRNA 코로나 19 예방 백신인 QTP104 등을 개발하고 있습니다."
원문에서 직접 확인
세 갈래예요. QTP101은 결핵, QTP105는 기생충이 일으키는 감염병인 주혈흡충증, QTP104는 코로나19예요.
백신 개발 플랫폼은 여러 백신을 만들 때 공통으로 쓰는 기반 기술이에요. 하나를 만들어 두면 다른 백신에도 응용할 수 있어요.
자회사가 없어서 재무제표는 별도만 있어요.
2. 9주가 1주가 됐어요
| 항목 | 감자 전 | 감자 후 |
|---|---|---|
| 발행주식총수 | 115,449,781주 | 12,827,753주 |
| 자본금 | 577억 2,489만 500원 | 64억 1,387만 6,500원 |
| 감자비율 | 88.9% |
감자는 주식 수를 줄이는 거예요. 여기서 꼭 알아둘 게 있어요. 회사에 돈이 들어오지 않아요. 주주가 가진 주식 수가 줄고 장부의 자본금이 줄어들 뿐이에요.
절차가 넉 달 가까이 걸렸어요.
| 날짜 | 단계 |
|---|---|
| 2026-04-14 | 감자결정 · 자본감소에 따른 매매거래정지 |
| 2026-05-06 | 감자결정 기재정정 |
| 2026-06-01 | 임시주주총회 |
| 2026-06-26 | 주식 병합에 따른 매매거래정지 |
| 2026-07-10 | 감자완료 |
| 2026-07-16 | 감자 주권 변경상장으로 거래정지 해제 |
한 가지 시점을 구분해야 해요. 감자는 7월에 끝났어요. 아래 나오는 재무 숫자는 6월 30일 기준이라, 거기 적힌 자본금 577.25억원은 감자 전 금액이에요.
3. 투자주의환기종목에서 벗어났어요
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 변경 전 | 투자주의환기종목(소속부없음) |
| 변경 후 | 중견기업부 |
| 변경사유 | "중견기업부 해당" |
| 변경일 | 2026-05-04 |
투자주의환기종목은 재무나 경영에 위험 신호가 있는 종목에 거래소가 붙이는 표시예요. 여기서 벗어나 정상 소속부로 들어갔어요.
감자 결정(4월 14일)과 비슷한 시기에 이뤄졌어요.
감자가 끝난 뒤에는 주가가 크게 움직인 흔적도 있어요. 2026년 8월 6일 거래소가 조회공시요구(현저한 시황변동) 를 했어요. 주가나 거래량이 눈에 띄게 변했을 때 "혹시 알릴 일이 있느냐"고 거래소가 회사에 묻는 절차예요.
회사는 다음 날인 8월 7일 "중요정보 없음" 이라고 답했어요. 회사가 감추고 있던 재료 때문에 움직인 건 아니라는 뜻이에요.
4. 매출 3.29억원에 원가는 34.68억원이에요
| 항목 | 2026년 상반기 | 2025년 상반기 |
|---|---|---|
| 매출원가 | 34.68억원 | 38.61억원 |
| 매출총이익(손실) | -31.39억원 | -21.70억원 |
| 매출액(매출원가+매출총이익) | 3.29억원 | 16.91억원 |
매출원가가 매출의 열 배가 넘어요. 그래서 매출총이익(판 금액에서 원가만 뺀 이익)이 마이너스예요.
백신 개발사라 허가를 받기 전에는 팔 약이 없어요. 지금 잡히는 매출은 개발·생산을 대신 해 주는 위수탁에서 나오는 것으로 보여요.
참고로 2026년 4월 공급계약 공시에 적힌 최근 매출액은 24.57억원(2025년 기준)이에요. 반기 3.29억원은 그보다 훨씬 작아요.
5. 적자는 줄었지만 이유가 다른 데 있어요
| 항목 | 2026년 상반기 | 2025년 상반기 |
|---|---|---|
| 판매비와관리비 | 23.24억원 | 38.42억원 |
| 영업손실 | -54.62억원 | -60.12억원 |
| 금융수익 | 1.26억원 | 6.25억원 |
| 금융비용 | 16.98억원 | 89.54억원 |
| 총포괄손실 | -68.83억원 | -126.59억원 |
| 기본주당손실 | -62원 | -187원 |
두 가지가 눈에 띄어요.
첫째, 판관비를 38.42억원에서 23.24억원으로 15.18억원 줄였어요. 그래서 영업손실이 60.12억원에서 54.62억원으로 조금 줄었어요.
둘째, 총포괄손실이 절반 가까이 줄었어요(126.59억원 → 68.83억원). 그런데 이건 본업 덕이 아니에요. 금융비용이 89.54억원에서 16.98억원으로 72.56억원 줄어든 몫이 커요.
금융비용은 이자나 금융부채 평가처럼 본업 밖에서 나가는 비용이에요. 이게 줄어든 건 좋은 일이지만, 약을 더 팔아서 생긴 변화는 아니에요.
6. 빚은 적고 현금은 늘었어요
| 항목 | 2026년 6월 말 | 2025년 말 |
|---|---|---|
| 자산총계 | 580.94억원 | 547.31억원 |
| 부채총계 | 108.12억원 | 104.72억원 |
| 자본총계 | 472.82억원 | 442.59억원 |
| 현금및현금성자산 | 119.67억원 | 93.91억원 |
| 자본금(감자 전) | 577.25억원 | 408.93억원 |
| 결손금 | -2,465.39억원 | -2,396.56억원 |
좋은 쪽부터 보면, 부채가 108.12억원으로 적어요. 자산의 81.39%가 자기자본이에요. 현금도 93.91억원에서 119.67억원으로 늘었어요.
다만 아래를 보세요. 결손금이 2,465.39억원이에요. 자본총계 472.82억원의 다섯 배가 넘어요.
그리고 자본금이 반기 중 408.93억원에서 577.25억원으로 늘었어요. 주식을 새로 발행해 자금을 채웠다는 뜻이에요. 그리고 7월에 감자로 64.14억원이 됐어요.
정리하면 주식을 늘려 돈을 채우고, 그다음 감자로 주식 수를 줄이는 순서가 이어졌어요.
7. 공급계약 두 건은 금액이 비공개예요
| 공시일 | 계약 내용 | 계약상대방 | 계약금액 | 종료일 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-04-08 | 의약품 위탁 개발 및 생산계약 | (주)인벤티지랩 | 비공개 | 2029-04-07 |
| 2026-04-23 | 임상 의약품 제조 위수탁 계약 | (주)인벤티지랩 | 비공개 | 2027-04-22 |
두 건 모두 상대방이 같은 회사((주)인벤티지랩) 예요.
금액이 왜 비공개인지도 적혀 있어요.
📄 단일판매ㆍ공급계약체결 · 2026-04-08
"계약상대방의 비밀유지 요청에 의해 구체적인 내용의 공시를 유보함" · "계약상대방의 비밀유지 요청에 따라 계약금액에 대한 내용은 '-'(하이픈)으로 표기하였습니다."
원문에서 직접 확인
"계약상대방의 비밀유지 요청에 의해 구체적인 내용의 공시를 유보함" · "계약상대방의 비밀유지 요청에 따라 계약금액에 대한 내용은 '-'(하이픈)으로 표기하였습니다."
원문에서 직접 확인
대금 조건만 밝혔어요. "계약금은 계약체결 후 10영업일이내에 지급 받습니다."
상대방 규모도 공시에 있어요. 인벤티지랩의 최근 매출액은 29.39억원(2025년 연결 기준)이에요.
즉 이 계약으로 매출이 얼마나 잡힐지는 공시로 알 수 없어요.
8. 지금까지 어떻게 자금을 채워 왔나
반기보고서에 자본금 변동 이력이 나와 있어요.
| 시점 | 자본금 |
|---|---|
| — | 116.36억원 |
| — | 210.76억원 |
| — | 289.81억원 |
| 2025년 말 | 408.93억원 |
| 2026년 6월 말 | 577.25억원 |
| 2026년 7월 10일(감자 후) | 64.14억원 |
계속 늘려 왔어요. 주식을 발행해 자금을 채워 온 회사라는 뜻이에요.
그리고 7월 감자로 64.14억원이 됐어요. 늘린 주식 수를 다시 줄인 셈이에요.
그동안 쌓인 손실이 결손금 2,465.39억원이에요.
9. 호재·중립·악재로 나눠 보면
▲ 호재 • 투자주의환기종목에서 벗어나 중견기업부로 편입됐어요• 총포괄손실이 126.59억원에서 68.83억원으로 줄었어요 • 금융비용이 89.54억원에서 16.98억원으로 72.56억원 줄었어요 • 판매비와관리비를 15.18억원 줄였어요 • 부채가 108.12억원으로 적고 자산의 81.39%가 자기자본이에요 • 현금이 93.91억원에서 119.67억원으로 늘었어요 • 3년·1년짜리 위수탁 계약 두 건을 확보했어요 |
■ 중립 • 감자는 회사에 돈이 들어오는 일이 아니에요• 감자가 7월 완료라 6월 말 재무 숫자에는 반영되지 않았어요 • 백신 개발사라 허가 전에는 매출이 거의 없어요 • 소속부 변경은 제재가 아니라 거래소의 분류 조정이에요 |
▼ 악재 • 반기 매출이 3.29억원인데 매출원가가 34.68억원이에요• 매출총이익이 -31.39억원이에요 • 결손금 2,465.39억원이 자본총계(472.82억원)의 다섯 배가 넘어요 • 손실이 준 것은 본업이 아니라 금융비용 감소 덕이에요 • 자본금이 반기 중 408.93억원에서 577.25억원으로 늘었어요(주식 발행) • 공급계약 두 건 모두 금액이 비공개예요 • 두 계약의 상대방이 같은 회사예요 |
10. 같은 사실이 회사와 투자자에게 다르게 옵니다
회사 입장에서는 정리하는 구간이에요. 투자주의환기종목에서 벗어났고, 금융비용을 72.56억원 줄였고, 판관비도 15.18억원 아꼈어요. 감자로 늘어난 주식 수를 정리했고, 현금은 오히려 25.76억원 늘었어요. 그 사이 위수탁 계약 두 건을 확보해 개발 역량을 매출로 바꾸는 통로도 만들었어요. 백신 허가라는 목표까지 가는 길을 다듬는 중이에요.
투자자 입장에서는 본업의 숫자를 봐야 해요. 반기 매출이 3.29억원인데 그것을 만드는 데 34.68억원이 들었어요. 손실이 줄어든 것도 금융비용 덕이지 약을 더 팔아서가 아니에요. 자금은 주식을 계속 발행해 채워 왔고, 결손금은 2,465.39억원이에요. 게다가 새로 맺은 계약 두 건은 금액이 공개되지 않아 얼마가 매출로 잡힐지 알 수 없어요.
11. 정리
| 확인할 것 | 왜 |
|---|---|
| 공급계약 금액 | 두 건 모두 비공개라 매출 규모를 알 수 없어요 |
| 매출원가율 | 매출 3.29억원에 원가 34.68억원이에요 |
| QTP101·QTP104·QTP105 | 허가로 이어지는 파이프라인이 있는지요 |
| 현금 잔액 | 119.67억원이 남아 있어요 |
| 추가 주식 발행 | 자본금이 계속 늘어 온 회사예요 |
| 소속부 유지 | 중견기업부로 편입된 상태가 이어지는지요 |
🔰 용어 풀이
| 백신 개발 플랫폼 | 여러 백신을 만들 때 공통으로 쓰는 기반 기술이에요. |
| mRNA 백신 | 병원체의 정보를 담은 유전물질을 몸에 넣어 면역을 만들게 하는 방식의 백신이에요. |
| 주혈흡충증 | 기생충이 일으키는 감염병이에요. |
| 감자 | 주식 수를 줄이는 거예요. 주주에게 대가를 주지 않으면 무상감자라고 해요. |
| 감자비율 | 줄어드는 주식이 전체에서 차지하는 비율이에요. |
| 투자주의환기종목 | 재무나 경영에 위험 신호가 있는 종목에 거래소가 붙이는 표시예요. |
| 소속부 | 코스닥시장이 상장사를 성격과 규모에 따라 나눠 둔 구분이에요. |
| 매출총이익 | 매출에서 원가만 뺀 이익이에요. 마이너스면 파는 값보다 만드는 값이 컸다는 뜻이에요. |
| 위수탁 | 남의 일을 대신 맡아 해 주고 대가를 받는 계약이에요. |
| 공시유보 | 계약 내용 일부를 공개하지 않도록 허용받는 거예요. |
| 금융비용 | 이자나 금융부채 평가처럼 본업 밖에서 나가는 비용이에요. |
| 결손금 | 회사가 그동안 쌓아 온 손실의 총액이에요. |
| 자기자본 | 자산에서 부채를 뺀 몫이에요. 주주에게 돌아가는 부분이에요. |
| 유상증자 | 회사가 새 주식을 발행해 돈을 받고 파는 거예요. 자금이 들어오는 대신 주식 수가 늘어나요. |
출처 · 투자 유의
| 분석 기준일 | 2026-08-27 |
| 기준 자료 | 단일판매ㆍ공급계약체결(2026-04-08)(미감사), 소속부변경(2026-04-30)(미감사), 감자완료(2026-07-10)(미감사), 반기보고서 2026년 반기(2026-08-14)(검토) |
| 공시 확인 실적 | 2026년 반기(검토) · 미발표 공급계약 2건 금액 공시유보(계약상대방 비밀유지 요청) · 감자 효과는 2026-07-10 완료로 반기 재무제표 미반영 · 파이프라인 허가 일정 미확정 · 하반기 실적 미발표 · 공시 확인 사실 중심(작성자 해석 포함·수치 전망 없음) |
| 다음 확인 변수 | 공급계약 금액 · 매출원가율 · 파이프라인 허가 · 현금 잔액 · 추가 주식 발행 · 소속부 유지 |
| 출처 | 금융감독원 전자공시(DART) 큐라티스 — 단일판매ㆍ공급계약체결(2026-04-08) · 소속부변경(2026-04-30) · 감자완료(2026-07-10) · 반기보고서 2026년 반기(2026-08-14) · 별도재무제표 기준 · 공시 확인 기준일 2026-08-27. DART 반기보고서 · DART 감자완료 · DART 소속부변경 · DART 조회공시 답변 · 회사 홈페이지 |
| 정보 | 회계연도는 12월 말에 끝나요. 이 회사는 종속회사가 없어 별도재무제표만 있어요. 반기 재무제표는 검토를 받은 것으로 감사받은 확정치가 아니에요. 재무 숫자의 자본금은 감자 전(2026년 6월 30일) 기준이에요. |
| 투자 유의 | 이 글은 공시 원문을 기준으로 작성했어요. 사실·숫자는 원문 근거에 따른 것이고, 해석·전망은 작성자의 견해예요. 본 콘텐츠는 투자 정보 제공이 목적이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않아요. 투자 판단과 그 결과의 책임은 투자자 본인에게 있어요. |
오픈 베타 · 지금은 무료
공시를 읽지 말고, 중요한 변화만 확인하세요
미국 SEC·한국 DART 공시를 AI가 쉽게 풀어드립니다. 관심 종목을 등록해 두면 한곳에서 모아 볼 수 있어요.
S-Radar 무료로 시작하기