S-RADAR아시아나항공 12월 16일 대한항공에 합병, 자회사 3사도 진에어로 합쳐진다
결론 먼저
• 가장 중요한 것 — 아시아나항공은 2026년 12월 16일 대한항공에 흡수합병돼 사라져요. 8월 12일 임시주주총회에서 합병이 가결됐고(찬성률 99.3%), 아시아나항공 주식 1주는 대한항공 주식 0.2736432주로 바뀌어요.
• 9월 1일까지 결정할 일 — 합병에 반대하는 주주는 주당 7,030원에 주식매수청구를 할 수 있는데, 행사기간이 2026년 9월 1일에 끝나요. 대금은 10월 1일에 지급될 예정이에요. 대한항공 주주에게는 이 권리가 없어요(소규모합병이라서요).
• 자회사도 합쳐져요 — 8월 21일, 아시아나항공의 자회사인 에어부산·에어서울이 진에어에 흡수합병된다고 공시됐어요. 에어부산 1주는 진에어 0.2862684주로 바뀌고, 합병기일은 2027년 3월 16일이에요.
• 실적은 나빠졌어요 — 상반기 매출은 3조 5,246억원으로 11% 줄었고, 영업손익은 1년 만에 +485억원에서 −4,086억원 적자로 돌아섰어요. 순손실은 6,588억원이에요.
• 이어서 본문에서 확인하세요 — 매수청구가와 합병가액 중 어느 쪽이 높은지, 에어부산·에어서울 주주의 선택 기한과 조건, 합병이 깨질 수 있는 2,000억원 조항, 12월 11일이 기한인 공정거래법 문제, 그리고 1,411억원 손해배상 소송까지 아래에서 하나씩 짚어요.
합병기일 2026년 12월 16일 대한항공에 흡수합병 | 합병비율 0.2736432 아시아나 1주당 대한항공 주식 |
매수청구가 7,030원 행사기간 9월 1일 마감 | 상반기 영업손익 -4,086억 전년 +485억에서 적자전환 |
| 📈 주가 위치 | 2026-08-21 종가 기준 |
|---|---|
| 현재가 | 6,990원 |
| 52주 최저 ~ 최고 | 6,670원 ~ 9,690원 |
| 저점 대비 | +5% |
| 고점 대비 | -28% |
| 52주 범위 내 위치 | 하단 11% |
내 아시아나항공 주식은 어떻게 되나요?
가장 먼저 알아야 할 사실이에요. 아시아나항공이라는 회사는 2026년 12월 16일에 없어져요. 대한항공이 아시아나항공을 흡수합병하기 때문이에요.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 남는 회사 | ㈜대한항공 |
| 사라지는 회사 | 아시아나항공㈜ |
| 합병가액 | 대한항공 25,409원 · 아시아나항공 6,953원 |
| 바꿔 주는 비율 | 아시아나 1주 → 대한항공 0.2736432주 |
| 합병신주 배정기준일 | 2026년 12월 15일 |
| 합병기일 | 2026년 12월 16일 |
예를 들어 아시아나항공 100주를 갖고 있다면, 12월에 대한항공 주식 약 27주와 나머지 자투리에 해당하는 현금을 받게 돼요. 1주가 안 되는 자투리(단주)는 현금으로 정산해 줘요.
8월 12일 임시주주총회에서 이 합병이 가결됐어요. 특별결의 사항이었는데 의결권을 행사한 주식 기준으로 99.3%가 찬성했어요(발행주식 총수 기준 81.3%).
찬성률이 높았던 이유는 주주 구성을 보면 알 수 있어요.
대한항공이 이미 63.88%를 갖고 있어요. 나머지 중 21.03%가 소액주주 몫인데, 그 수가 115,498명이에요.
반대하면 어떻게 하나요? 기한이 9월 1일이에요
합병에 반대하는 주주는 회사에 주식을 사 달라고 요구할 수 있어요. 이걸 주식매수청구권이라고 해요.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 매수 예정가격 | 7,030원 |
| 행사기간 | 2026년 8월 12일 ~ 9월 1일 |
| 대금 지급 예정 | 2026년 10월 1일 |
| 대한항공 주주는? | 권리 없음(소규모합병이라 부여되지 않아요) |
중요한 조건이 하나 있어요. 이 권리는 이사회 결의가 공시된 2026년 5월 13일까지 주식을 취득했다는 걸 증명할 수 있고, 행사일까지 계속 갖고 있던 주주에게만 주어져요. 그 뒤에 산 주식은 대상이 아니에요.
가격을 비교해 보면 이래요.
매수청구가(7,030원)가 합병가액(6,953원)보다 조금 높아요. 에어부산도 마찬가지로 매수청구가 1,495원이 합병가액 1,476원보다 높죠. 다만 이 값이 지금 시장 가격보다 유리한지는 그날그날의 주가에 달려 있으니, 위의 주가 위치 표와 함께 보셔야 해요.
에어부산·에어서울 주주는요?
8월 21일에 나온 공시가 이 부분이에요. 진에어가 에어부산과 에어서울을 흡수합병해요.
| 항목 | 진에어(남음) | 에어부산(사라짐) | 에어서울(사라짐) |
|---|---|---|---|
| 합병가액 | 5,156원 | 1,476원 | 3,868원 |
| 바꿔 주는 비율 | 1 | 0.2862684 | 0.7501939 |
| 매수청구가 | 해당 없음 | 1,495원 | – |
에어부산 주식 100주는 진에어 주식 약 28주로 바뀌어요. 진에어와 에어부산은 둘 다 상장회사라 최근 주가를 평균한 값(기준시가)으로 가격을 매겼고, 할증이나 할인은 붙이지 않았어요.
상장돼 있지 않은 에어서울은 계산 방식이 달라요. 가진 재산으로 따진 값(자산가치) 6,415원과 앞으로 벌 이익으로 따진 값(수익가치) 2,169원을 1 대 1.5로 섞어 3,868원을 만들었어요. 재산 기준으로는 비싸고 수익 기준으로는 싼 회사라는 뜻이에요.
일정은 아시아나 합병보다 늦어요.
| 시점 | 내용 |
|---|---|
| 2026년 11월 20일~12월 6일 | 합병 반대의사 통지 |
| 2026년 12월 7일 | 주주총회 |
| 2026년 12월 7일~28일 | 주식매수청구권 행사 |
| 2027년 1월 27일 | 매수 대금 지급 |
| 2027년 3월 16일 | 합병기일 |
이 합병이 깨질 수도 있나요?
공시에 조건이 하나 적혀 있어요.
📄 회사합병 결정(종속회사의 주요경영사항) 원문 · 2026-08-21
원문: "주식매수청구권이 행사된 주식에 대한 주식매수가액의 합계액이 … 이천억(200,000,000,000)원을 초과하는 경우, (주)진에어, 에어부산 및/또는 에어서울은 다른 합병 당사회사들에 대한 서면통지로써 합병 계약을 해제할 수 있습니다."
원문에서 직접 확인
원문: "주식매수청구권이 행사된 주식에 대한 주식매수가액의 합계액이 … 이천억(200,000,000,000)원을 초과하는 경우, (주)진에어, 에어부산 및/또는 에어서울은 다른 합병 당사회사들에 대한 서면통지로써 합병 계약을 해제할 수 있습니다."
원문에서 직접 확인
즉 에어부산·에어서울 주주가 주식을 사 달라고 요구한 금액이 2,000억원을 넘으면, 회사들이 합병을 없던 일로 할 수 있어요. 반대가 많으면 무산될 수 있는 구조예요.
주주총회 문턱도 있어요. 합병 승인은 특별결의라 참석 의결권의 3분의 2 이상, 발행주식 총수의 3분의 1 이상이 찬성해야 통과돼요.
왜 지금 이 순서로 합치는 걸까요?
공시에 시한이 적힌 규제 문제가 있어요.
2024년 12월 12일 대한항공이 아시아나항공 지분 63.88%를 가져가면서, 아시아나항공은 지주회사 한진칼의 손자회사가 됐어요. 그런데 공정거래법은 손자회사가 다른 계열사 주식을 가지려면 지분을 100% 다 가져야 한다고 정해 놨어요.
아시아나항공이 가진 에어부산 지분은 58.40% 라 이 요건에 맞지 않아요. 법은 손자회사가 된 날부터 2년의 유예를 주는데, 그 기한이 2026년 12월 11일이에요.
회사가 검토 중이라고 밝힌 방법은 두 가지예요.
| 방법 | 내용 |
|---|---|
| ① 유예 연장 | 공정거래위원회 승인을 받아 2년 더 미루는 방안 |
| ② 지분 이전 | 대한항공이 아시아나항공에서 에어부산 지분을 사 가는 방안 |
어느 쪽도 아직 확정되지 않았어요. 회사도 "연장 승인 신청 여부 및 승인 가능성, 대한항공의 에어부산 지분 취득 여부 등 구체적인 실행 방안은 확정되지 않았다"고 적었어요. 12월 11일이라는 날짜가 왜 중요한지는 여기에 있어요.
실적은 어떤 상태인가요?
| 연결 기준 | 2026년 상반기 | 2025년 상반기 |
|---|---|---|
| 매출 | 3조 5,246억원 | 3조 9,614억원 |
| 매출총이익 | −560억원 | 3,895억원 |
| 영업손익 | −4,086억원 | +485억원 |
| 반기순손익 | −6,588억원 | +3,234억원 |
매출이 11% 줄어드는 사이 이익은 방향이 바뀌었어요. 특히 눈에 띄는 건 매출총이익 단계에서 이미 적자라는 점이에요. 물건값(매출원가)이 판매액보다 커서, 판매·관리비를 빼기도 전에 마이너스라는 뜻이에요.
세전손실은 8,619억원까지 커졌는데, 기타비용이 상반기에 5,023억원(전년 1,933억원)으로 늘어난 영향이에요.
재무 상태도 여유롭지 않아요. 6월 말 기준 자산총계 11조 9,517억원, 부채총계 11조 7,382억원으로 둘의 차이가 크지 않고, 현금및현금성자산은 3,611억원이에요.
1,411억원 소송은 무엇인가요?
8월 19일에 별도로 공시된 사안이에요.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 사건 | 베트남 입국 거절로 인한 손해배상청구 |
| 법원 | 미국 캘리포니아 중부 연방지방법원 |
| 청구금액 | USD 1억 달러 = 1,411억원(환율 1,411.00원) |
| 자기자본 대비 | 13.7% |
| 제기일 | 2026년 8월 4일(회사 확인 8월 19일) |
회사 설명은 "베트남 입국에 필요한 비자 미소지로 입국이 거절된 승객이 제기한 소송" 이고, 법률대리인을 통해 대응할 예정이라고 밝혔어요.
한 가지 짚어 둘게요. 1,411억원은 원고가 주장한 청구금액이지 법원이 인정한 금액이 아니에요. 실제 결과는 재판을 거쳐야 알 수 있어요.
호재·중립·악재로 나눠 보면
▲ 호재 • 합병이 주주총회에서 가결돼(찬성률 99.3%) 불확실성 하나가 줄었어요• 매수청구가 7,030원이 합병가액 6,953원보다 높게 정해졌어요 • LCC 3사가 진에어로 합쳐지면 중복 운영이 정리돼요 | ■ 중립 • 아시아나 주식은 대한항공 주식 0.2736432주로 바뀌어요 — 유불리는 두 회사 주가에 달렸어요• 에어서울 가격은 자산가치와 수익가치를 1 대 1.5로 섞어 정했어요 • 그룹의 추가 구조개편(지상조업·IT 등)은 계획만 있고 확정된 게 없어요 | ▼ 악재 • 상반기 영업손실 4,086억원·순손실 6,588억원으로 적자 폭이 커요• 매출총이익 단계에서 이미 560억원 적자예요 • 주식매수청구 대금이 2,000억원을 넘으면 LCC 합병이 해제될 수 있어요 • 공정거래법 유예기간이 12월 11일에 끝나는데 해소 방안이 확정되지 않았어요 • 1,411억원(자기자본의 13.7%) 손해배상 소송이 제기됐어요 |
같은 사실이 회사와 투자자에게 다르게 옵니다
회사 입장에서는 오래 끌어 온 통합의 마지막 구간이에요. 2024년 12월 대한항공이 최대주주가 된 뒤 2년 만에 합병기일이 잡혔고, 자회사 3사 통합까지 같은 시간표 위에 올렸어요. 공정거래법 유예기간이 12월 11일에 끝나는 것도 이 속도를 설명해 줘요.
투자자 입장에서는 날짜가 곧 선택이에요. 9월 1일까지는 7,030원에 팔 수 있고, 그 뒤에는 12월에 대한항공 주식으로 바꿔 받는 길만 남아요. 어느 쪽이 유리한지는 대한항공 주가에 달려 있어서 지금 단정할 수 없어요. 다만 실적이 크게 나빠진 상태라는 점, 그리고 합병 이후에는 대한항공 주주로서 판단하게 된다는 점은 미리 알고 계셔야 해요.
그래서 무엇을 지켜봐야 할까요?
이 종목의 핵심 질문은 "정해진 날짜에 무엇이 확정되는가"예요.
| 확인할 것 | 시점 | 왜 중요한가 |
|---|---|---|
| 아시아나 주식매수청구 규모 | 2026-09-01 마감 | 얼마나 반대했는지가 여기서 드러나요 |
| 공정거래법 유예기간 해소 방안 | 2026-12-11 | 연장 승인인지 지분 이전인지 아직 미정이에요 |
| LCC 3사 합병 주주총회 | 2026-12-07 | 특별결의를 넘어야 합병이 진행돼요 |
| 에어부산 매수청구 합계액 | 2026-12-28 마감 | 2,000억원을 넘으면 합병이 해제될 수 있어요 |
| 아시아나 합병기일 | 2026-12-16 | 이날 대한항공 주식으로 바뀌어요 |
| 미국 소송 진행 | – | 청구금액 1,411억원의 실제 결론을 봐야 해요 |
🔰 용어 풀이
| 흡수합병 | 한 회사가 다른 회사를 통째로 받아들이고, 받아들여진 회사는 사라지는 방식입니다. |
| 합병비율 | 사라지는 회사 주식 1주를 남는 회사 주식 몇 주로 바꿔 주는지를 나타낸 숫자입니다. |
| 합병가액 | 두 회사를 합칠 때 각 회사 주식 1주에 매긴 값입니다. 이 값끼리 견줘 교환 조건을 정합니다. |
| 기준주가 | 최근 일정 기간의 주가를 거래량으로 가중해 평균 낸 값입니다. |
| 주식매수청구권 | 회사의 큰 결정에 반대하는 주주가 자기 주식을 사 달라고 요구할 수 있는 권리입니다. |
| 소규모합병 | 받아들이는 회사가 발행하는 새 주식이 적어, 주주총회 대신 이사회 결의로 진행할 수 있게 한 절차입니다. |
| 특별결의 | 참석 의결권의 3분의 2 이상 찬성이 있어야 통과되는, 요건이 더 엄격한 주주총회 결의입니다. |
| 단주 | 합병 비율로 나눴을 때 생기는 1주 미만의 자투리 주식입니다. 현금으로 바꿔 줍니다. |
| 자산가치·수익가치 | 비상장회사 주식 값을 매길 때 쓰는 두 잣대로, 각각 가진 재산과 벌어들일 이익을 기준으로 합니다. |
| 지주회사 행위제한 | 지주회사 체제 안의 회사가 다른 계열사 주식을 가질 때 지켜야 하는 공정거래법상 요건입니다. |
| 손자회사 | 지주회사 → 자회사 → 그 아래 회사로 이어지는 구조에서 세 번째 단계에 있는 회사입니다. |
| 매출원가 | 판 물건이나 서비스를 만드는 데 들어간 비용입니다. |
| 자기자본 | 회사 자산에서 갚아야 할 빚을 뺀, 주주 몫에 해당하는 돈입니다. |
출처 · 투자 유의
| 분석 기준일 | 2026-08-22 |
| 기준 자료 | 회사합병 결정(종속회사의 주요경영사항, 2026-08-21) · 임시주주총회 결과(2026-08-12)(미감사), 주주총회소집공고(2026-07-28) · 소송 등의 제기ㆍ신청(2026-08-19)(미감사), 반기보고서 2026.06(2026-08-13)(검토) |
| 공시 확인 실적 | 2026 상반기(검토) · 미발표 합병 절차 진행 중(아시아나 합병기일 2026-12-16 · LCC 3사 2027-03-16) · 공정거래법 유예 해소 방안 미확정 · 매수청구 규모 미공시 · 공시 확인 사실 중심(작성자 해석 포함·수치 전망 없음) |
| 다음 확인 변수 | 2026-09-01 아시아나 매수청구 마감·규모 · 2026-12-07 LCC 3사 합병 주총 · 2026-12-11 공정거래법 유예 해소 · 2026-12-16 아시아나 합병기일 · 2026-12-28 에어부산 매수청구(2,000억 초과 시 해제) · 미국 소송 진행 |
| 출처 | 금융감독원 전자공시(DART) 아시아나항공 — 회사합병 결정(종속회사의 주요경영사항, 2026-08-21) · 임시주주총회 결과(2026-08-12) · 주주총회소집공고(2026-07-28) · 소송 등의 제기ㆍ신청(2026-08-19) · 반기보고서 2026.06(2026-08-13·검토) · 연결재무제표 기준 · 공시 확인 기준일 2026-08-22. DART LCC 3사 합병 · DART 임시주총 결과 · DART 주총소집공고 · DART 소송 · DART 반기보고서 · 회사 홈페이지 |
| 정보 | 회계연도는 12월 말에 끝나요. |
| 투자 유의 | 이 글은 공시 원문을 기준으로 작성했어요. 사실·숫자는 원문 근거에 따른 것이고, 해석·전망은 작성자의 견해예요. 본 콘텐츠는 투자 정보 제공이 목적이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않아요. 투자 판단과 그 결과의 책임은 투자자 본인에게 있어요. |
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