S-RADAR아시아나항공 12월 16일 대한항공에 합병, 자회사 3사도 진에어로 합쳐진다
12월 16일까지 정해지는 것, 한 장에
①→④는 인수에서 자회사 합병까지의 순서,
⑤⑥은 시한이 걸린 규제와 깨질 수 있는 조건이에요.
그 순서로 읽으면 돼요.
아래 회색 띠는 날짜순이에요.
결론 먼저
• 가장 중요한 것 — 아시아나항공은 2026년 12월 16일 대한항공에 흡수합병(한 회사가 다른 회사를 통째로 받아들이고, 받아들여진 회사는 사라지는 방식)돼 사라져요. 8월 12일 임시주주총회에서 합병이 가결됐고(찬성률 99.3%), 아시아나항공 주식 1주는 대한항공 주식 0.2736432주로 바뀌어요.
• 9월 1일까지 결정할 일 — 합병에 반대하는 주주는 주당 7,030원에 주식매수청구를 할 수 있는데, 행사기간이 2026년 9월 1일에 끝나요. 대금은 10월 1일에 지급될 예정이에요. 대한항공 주주에게는 이 권리가 없어요(소규모합병이라서요).
• 자회사도 합쳐져요 — 8월 21일, 아시아나항공의 자회사인 에어부산·에어서울이 진에어에 흡수합병된다고 공시됐어요. 에어부산 1주는 진에어 0.2862684주로 바뀌고, 합병기일은 2027년 3월 16일이에요.
• 실적은 나빠졌어요 — 상반기 매출은 3조 5,246억원으로 11% 줄었고, 영업손익은 1년 만에 +485억원에서 −4,086억원 적자로 돌아섰어요. 순손실은 6,588억원이에요.
• 이어서 본문에서 확인하세요 — 매수청구가와 합병가액(두 회사를 합칠 때 각 회사 주식 1주에 매긴 값) 중 어느 쪽이 높은지, 에어부산·에어서울 주주의 선택 기한과 조건, 합병이 깨질 수 있는 2,000억원 조항, 12월 11일이 기한인 공정거래법 문제, 1,411억원 손해배상 소송, 그리고 합병 전까지 회사가 할 수 있는 일까지 아래에서 하나씩 짚어요.
합병기일 2026년 12월 16일 대한항공에 흡수합병 | 합병비율(사라지는 회사 주식 1주를 남는 회사 주식 몇 주로 바꿔 주는지를 나타낸 숫자) 0.2736432 아시아나 1주당 대한항공 주식 |
매수청구가 7,030원 행사기간 9월 1일 마감 | 상반기 영업손익 -4,086억 전년 +485억에서 적자전환 |
| 📈 주가 위치 | 2026-09-04 종가 기준 |
|---|---|
| 현재가 | 8,080원 |
| 52주 최저 ~ 최고 | 6,670원 ~ 9,580원 |
| 저점 대비 | +21% |
| 고점 대비 | -16% |
| 52주 범위 내 위치 | 하단 48% |
내 아시아나항공 주식은 어떻게 되나요?
가장 먼저 알아야 할 사실이에요.
아시아나항공이라는 회사는 2026년 12월 16일에 없어져요. 대한항공이 아시아나항공을 흡수합병하기 때문이에요.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 남는 회사 | ㈜대한항공 |
| 사라지는 회사 | 아시아나항공㈜ |
| 합병가액 | 대한항공 25,409원 · 아시아나항공 6,953원 |
| 바꿔 주는 비율 | 아시아나 1주 → 대한항공 0.2736432주 |
| 합병신주 배정기준일 | 2026년 12월 15일 |
| 합병기일 | 2026년 12월 16일 |
예를 들어 아시아나항공 100주를 갖고 있다면,
12월에 대한항공 주식 약 27주와 나머지 자투리에 해당하는 현금을 받게 돼요.
1주가 안 되는 자투리(단주)는 현금으로 정산해 줘요.
8월 12일 임시주주총회에서 이 합병이 가결됐어요.
특별결의(참석 의결권의 3분의 2 이상 찬성이 있어야 통과되는,
요건이 더 엄격한 주주총회 결의) 사항이었는데 의결권을 행사한 주식 기준으로 99.3%가 찬성했어요(발행주식 총수 기준 81.3%).
찬성률이 높았던 이유는 주주 구성을 보면 알 수 있어요.
대한항공이 이미 63.88%를 갖고 있어요. 나머지 중 21.03%가 소액주주 몫인데, 그 수가 115,498명이에요.
반대하면 어떻게 하나요? 기한이 9월 1일이에요
합병에 반대하는 주주는 회사에 주식을 사 달라고 요구할 수 있어요.
이걸 주식매수청구권(회사의 큰 결정에 반대하는 주주가 자기 주식을 사 달라고 요구할 수 있는 권리)이라고 해요.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 매수 예정가격 | 7,030원 |
| 행사기간 | 2026년 8월 12일 ~ 9월 1일 |
| 대금 지급 예정 | 2026년 10월 1일 |
| 대한항공 주주는? | 권리 없음(소규모합병이라 부여되지 않아요) |
중요한 조건이 하나 있어요.
이 권리는 이사회 결의가 공시된 2026년 5월 13일까지 주식을 취득했다는 걸 증명할 수 있고, 행사일까지 계속 갖고 있던 주주에게만 주어져요.
그 뒤에 산 주식은 대상이 아니에요.
가격을 비교해 보면 이래요.
매수청구가(7,030원)가 합병가액(6,953원)보다 조금 높아요. 에어부산도 마찬가지로 매수청구가 1,495원이 합병가액 1,476원보다 높죠. 다만 이 값이 지금 시장 가격보다 유리한지는 그날그날의 주가에 달려 있으니, 위의 주가 위치 표와 함께 보셔야 해요.
에어부산·에어서울 주주는요?
8월 21일에 나온 공시가 이 부분이에요.
진에어가 에어부산과 에어서울을 흡수합병해요.
| 항목 | 진에어(남음) | 에어부산(사라짐) | 에어서울(사라짐) |
|---|---|---|---|
| 합병가액 | 5,156원 | 1,476원 | 3,868원 |
| 바꿔 주는 비율 | 1 | 0.2862684 | 0.7501939 |
| 매수청구가 | 해당 없음 | 1,495원 | – |
에어부산 주식 100주는 진에어 주식 약 28주로 바뀌어요.
진에어와 에어부산은 둘 다 상장회사라 최근 주가를 평균한 값(기준시가)으로 가격을 매겼고,
할증이나 할인은 붙이지 않았어요.
상장돼 있지 않은 에어서울은 계산 방식이 달라요.
가진 재산으로 따진 값(자산가치) 6,415원과 앞으로 벌 이익으로 따진 값(수익가치) 2,169원을 1 대 1.5로 섞어 3,868원을 만들었어요.
재산 기준으로는 비싸고 수익 기준으로는 싼 회사라는 뜻이에요.
일정은 아시아나 합병보다 늦어요.
| 시점 | 내용 |
|---|---|
| 2026년 11월 20일~12월 6일 | 합병 반대의사 통지 |
| 2026년 12월 7일 | 주주총회 |
| 2026년 12월 7일~28일 | 주식매수청구권 행사 |
| 2027년 1월 27일 | 매수 대금 지급 |
| 2027년 3월 16일 | 합병기일 |
이 합병이 깨질 수도 있나요?
공시에 조건이 하나 적혀 있어요.
📄 회사합병 결정(종속회사의 주요경영사항) 원문 · 2026-08-21
원문: "주식매수청구권이 행사된 주식에 대한 주식매수가액의 합계액이 … 이천억(200,000,000,000)원을 초과하는 경우, (주)진에어, 에어부산 및/또는 에어서울은 다른 합병 당사회사들에 대한 서면통지로써 합병 계약을 해제할 수 있습니다."
원문에서 직접 확인
원문: "주식매수청구권이 행사된 주식에 대한 주식매수가액의 합계액이 … 이천억(200,000,000,000)원을 초과하는 경우, (주)진에어, 에어부산 및/또는 에어서울은 다른 합병 당사회사들에 대한 서면통지로써 합병 계약을 해제할 수 있습니다."
원문에서 직접 확인
즉 에어부산·에어서울 주주가 주식을 사 달라고 요구한 금액이 2,000억원을 넘으면,
회사들이 합병을 없던 일로 할 수 있어요.
반대가 많으면 무산될 수 있는 구조예요.
주주총회 문턱도 있어요.
합병 승인은 특별결의라 참석 의결권의 3분의 2 이상,
발행주식 총수의 3분의 1 이상이 찬성해야 통과돼요.
왜 지금 이 순서로 합치는 걸까요?
공시에 시한이 적힌 규제 문제가 있어요.
2024년 12월 12일 대한항공이 아시아나항공 지분 63.88%를 가져가면서,
아시아나항공은 지주회사 한진칼의 손자회사(지주회사 → 자회사 → 그 아래 회사로 이어지는 구조에서 세 번째 단계에 있는 회사)가 됐어요.
그런데 공정거래법은 손자회사가 다른 계열사 주식을 가지려면 지분을 100% 다 가져야 한다고 정해 놨어요.
아시아나항공이 가진 에어부산 지분은 58.40% 라 이 요건에 맞지 않아요.
법은 손자회사가 된 날부터 2년의 유예를 주는데, 그 기한이 2026년 12월 11일이에요.
회사가 검토 중이라고 밝힌 방법은 두 가지예요.
| 방법 | 내용 |
|---|---|
| ① 유예 연장 | 공정거래위원회 승인을 받아 2년 더 미루는 방안 |
| ② 지분 이전 | 대한항공이 아시아나항공에서 에어부산 지분을 사 가는 방안 |
어느 쪽도 아직 확정되지 않았어요. 회사도 "연장 승인 신청 여부 및 승인 가능성, 대한항공의 에어부산 지분 취득 여부 등 구체적인 실행 방안은 확정되지 않았다"고 적었어요. 12월 11일이라는 날짜가 왜 중요한지는 여기에 있어요.
실적은 어떤 상태인가요?
| 연결 기준 | 2026년 상반기 | 2025년 상반기 |
|---|---|---|
| 매출 | 3조 5,246억원 | 3조 9,614억원 |
| 매출총이익 | −560억원 | 3,895억원 |
| 영업손익 | −4,086억원 | +485억원 |
| 반기순손익 | −6,588억원 | +3,234억원 |
매출이 11% 줄어드는 사이 이익은 방향이 바뀌었어요.
특히 눈에 띄는 건 매출총이익 단계에서 이미 적자라는 점이에요.
물건값(매출원가)이 판매액보다 커서,
판매·관리비를 빼기도 전에 마이너스라는 뜻이에요.
세전손실은 8,619억원까지 커졌는데,
기타비용이 상반기에 5,023억원(전년 1,933억원)으로 늘어난 영향이에요.
재무 상태도 여유롭지 않아요.
6월 말 기준 자산총계 11조 9,517억원, 부채총계 11조 7,382억원으로 둘의 차이가 크지 않고,
현금및현금성자산은 3,611억원이에요.
1,411억원 소송은 무엇인가요?
8월 19일에 별도로 공시된 사안이에요.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 사건 | 베트남 입국 거절로 인한 손해배상청구 |
| 법원 | 미국 캘리포니아 중부 연방지방법원 |
| 청구금액 | USD 1억 달러 = 1,411억원(환율 1,411.00원) |
| 자기자본(회사 자산에서 갚아야 할 빚을 뺀, 주주 몫에 해당하는 돈) 대비 | 13.7% |
| 제기일 | 2026년 8월 4일(회사 확인 8월 19일) |
회사 설명은 "베트남 입국에 필요한 비자 미소지로 입국이 거절된 승객이 제기한 소송" 이고, 법률대리인을 통해 대응할 예정이라고 밝혔어요.
한 가지 짚어 둘게요.
1,411억원은 원고가 주장한 청구금액이지 법원이 인정한 금액이 아니에요. 실제 결과는 재판을 거쳐야 알 수 있어요.
호재·중립·악재로 나눠 보면
▲ 호재 • 합병이 주주총회에서 가결돼(찬성률 99.3%) 불확실성 하나가 줄었어요• 매수청구가 7,030원이 합병가액 6,953원보다 높게 정해졌어요 • LCC 3사가 진에어로 합쳐지면 중복 운영이 정리돼요 |
■ 중립 • 아시아나 주식은 대한항공 주식 0.2736432주로 바뀌어요 — 유불리는 두 회사 주가에 달렸어요• 에어서울 가격은 자산가치(비상장회사 주식 값을 매길 때 쓰는 두 잣대로, 각각 가진 재산과 벌어들일 이익을 기준으로 합니)와 수익가치를 1 대 1.5로 섞어 정했어요 • 그룹의 추가 구조개편(지상조업·IT 등)은 계획만 있고 확정된 게 없어요 |
▼ 악재 • 상반기 영업손실 4,086억원·순손실 6,588억원으로 적자 폭이 커요• 매출총이익 단계에서 이미 560억원 적자예요 • 주식매수청구 대금이 2,000억원을 넘으면 LCC 합병이 해제될 수 있어요 • 공정거래법 유예기간이 12월 11일에 끝나는데 해소 방안이 확정되지 않았어요 • 1,411억원(자기자본의 13.7%) 손해배상 소송이 제기됐어요 |
그래서 12월 16일에 내 주식은 어떻게 되고, 무엇이 남을까요?
답은 세 겹이에요.
1. 12월 16일에 아시아나항공 주식은 대한항공 주식으로 바뀌어요. 1주당 0.2736432주예요. 100주를 가진 주주는 대한항공 27주를 받고, 1주 미만 자투리는 현금으로 정산돼요. 그날 아시아나항공은 상장폐지되고 회사도 사라져요. 주주총회는 이미 99.3% 찬성으로 지나갔어요.
2. 반대할 기회는 9월 1일에 끝났어요. 매수청구가는 7,030원이었는데, 마감일 종가는 그보다 높았어요(아래 표). 회사에 7,030원에 파는 것보다 시장에 파는 게 나은 값이라, 청구할 이유가 크지 않았던 셈이에요[추정]. 실제 청구 규모는 회사가 뒤에 공시하면 확인할 수 있어요.
3. 남은 건 12월의 세 날짜예요. 12월 7일 에어부산·에어서울·진에어 주주총회(특별결의), 12월 11일 공정거래법 유예 만료(연장 승인인지 지분 이전인지 미정), 12월 16일 합병기일이에요. 에어부산·에어서울 주주의 매수청구가 2,000억원을 넘으면 자회사 합병은 깨질 수 있지만, 아시아나항공 자체의 합병과는 별개예요.
| 시점 | 종가(원) | 그때 있었던 일 |
|---|---|---|
| 2025-09-04 | 9,580 | 1년 고점 |
| 2026-03-09 | 6,670 | 1년 저점 |
| 2026-07-14 | 7,050 | 합병 증권신고서 제출 다음 날 |
| 2026-08-12 | 7,200 | 임시주주총회 합병 가결 |
| 2026-08-21 | 6,990 | 에어부산·에어서울 합병 결정 |
| 2026-09-01 | 7,710 | 매수청구 마감일, 매수청구가 7,030원 위 |
| 2026-09-04 | 8,080 | 지금 |
| 확인할 것 | 시점 | 왜 중요한가 |
|---|---|---|
| 아시아나 주식매수청구 규모 | 2026-09-01 마감 | 얼마나 반대했는지가 여기서 드러나요 |
| 공정거래법 유예기간 해소 방안 | 2026-12-11 | 연장 승인인지 지분 이전인지 아직 미정이에요 |
| LCC 3사 합병 주주총회 | 2026-12-07 | 특별결의를 넘어야 합병이 진행돼요 |
| 에어부산 매수청구 합계액 | 2026-12-28 마감 | 2,000억원을 넘으면 합병이 해제될 수 있어요 |
| 아시아나 합병기일 | 2026-12-16 | 이날 대한항공 주식으로 바뀌어요 |
| 미국 소송 진행 | – | 청구금액 1,411억원의 실제 결론을 봐야 해요 |
그럼 회사가 할 수 있는 일은 뭘까요?
주가는 회사가 올리는 게 아니라 시장이 정해요.
회사가 손댈 수 있는 방법은 네 가지뿐이에요.
영업이익, 주식 수, 주주환원(배당), 그리고 정보(전망)예요.
아시아나항공은 12월 16일 합병으로 사라지는 회사라,
넷 중 셋은 대한항공의 일이 되고 남은 건 '합병 전 마무리'예요.
| 방법 | 지금 상태 | 공시에 적힌 것 |
|---|---|---|
| 영업이익 | 막힘(적자) | 상반기 영업손실 4,086억원·순손실 6,588억원이에요. 합병 뒤엔 대한항공 실적에 합쳐져요 |
| 주식 수 | 정해졌어요 | 1주당 대한항공 0.2736432주로 합병비율이 확정됐어요. 회사가 바꿀 수 없어요 |
| 주주환원(배당) | 없음 | 합병기일에 상장폐지되므로 아시아나 주식으로 받을 배당은 없어요 |
| 정보(전망) | 열림 | 9월 1일 마감된 주식매수청구 규모, 공정거래법 해소 방안(연장 신청인지 지분 이전인지)이 회사가 낼 다음 공시예요 |
| 합병 전 마무리 | 열림 | 10월 1일 매수청구 대금 지급, 12월 7일 에어부산·에어서울·진에어 주주총회(특별결의), 12월 11일 공정거래법 유예 만료 전 해소 |
지금 쓸 수 있는 방법은 12월의 세 날짜를 순서대로 넘기는 것이에요. 그중 회사 손에 있는 건 매수청구 대금 지급과 자회사 합병 주주총회이고, 공정거래법 문제는 대한항공이 에어부산 지분을 사 가느냐에 달려 있어요.
회사가 못 하는 것도 있어요. 합병 뒤 내 주식의 값은 대한항공 주가가 정해요. 1,411억원 소송의 결론도 법원의 일이에요. 그리고 이 표는 "이걸 하면 주가가 오른다"는 뜻이 아니에요. 열려 있는 방법을 회사가 실제로 썼는지 다음 공시에서 확인하는 용도예요.
출처 · 투자 유의
| 분석 기준일 | 2026-09-04 |
| 기준 자료 | 회사합병 결정(종속회사의 주요경영사항, 2026-08-21) · 임시주주총회 결과(2026-08-12)(미감사), 주주총회소집공고(2026-07-28) · 소송 등의 제기ㆍ신청(2026-08-19)(미감사), 반기보고서 2026.06(2026-08-13)(검토) |
| 공시 확인 실적 | 2026 상반기(검토) · 미발표 합병 절차 진행 중(아시아나 합병기일 2026-12-16 · LCC 3사 2027-03-16) · 공정거래법 유예 해소 방안 미확정 · 매수청구 규모 미공시 · 공시 확인 사실 중심(작성자 해석 포함·수치 전망 없음) |
| 다음 확인 변수 | 2026-09-01 아시아나 매수청구 마감·규모 · 2026-12-07 LCC 3사 합병 주총 · 2026-12-11 공정거래법 유예 해소 · 2026-12-16 아시아나 합병기일 · 2026-12-28 에어부산 매수청구(2,000억 초과 시 해제) · 미국 소송 진행 |
| 출처 | 금융감독원 전자공시(DART) 아시아나항공 — 회사합병 결정(종속회사의 주요경영사항, 2026-08-21) · 임시주주총회 결과(2026-08-12) · 주주총회소집공고(2026-07-28) · 소송 등의 제기ㆍ신청(2026-08-19) · 반기보고서 2026.06(2026-08-13·검토) · 연결재무제표 기준 · 공시 확인 기준일 2026-09-04. DART LCC 3사 합병 · DART 임시주총 결과 · DART 주총소집공고 · DART 소송 · DART 반기보고서 · 회사 홈페이지 |
| 정보 | 회계연도는 12월 말에 끝나요. 용어는 처음 나오는 자리에서 풀었어요. |
| 투자 유의 | 이 글은 공시 원문을 기준으로 작성했어요. 사실·숫자는 원문 근거에 따른 것이고, 해석·전망은 작성자의 견해예요. 본 콘텐츠는 투자 정보 제공이 목적이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않아요. 투자 판단과 그 결과의 책임은 투자자 본인에게 있어요. |
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