아나벡스 CEO를 해고하고 FDA로 방향을 틀었는데, 주주총회는 표 대결

• CEO 를 해고했어요 — 4월 30일 독립이사 특별위원회가 창업 이래 회사를 이끈 CEO 를 '사유 있는 해고' 로 내보냈어요. 사유는 "회사 정책과 맞지 않는 행위"예요. 이사직에서 물러나라는 요구는 거부했어요.

• 그 뒤로 공시가 밀렸어요 — 감사인이 내부통제 중요 결함을 인정해 연차보고서를 고쳐 냈고, 분기보고서가 늦어 나스닥 위반 통지를 받았어요.

• 3분기는 흑자예요, 그런데 이유가 특이해요 — 순이익 780만 달러는 해고된 CEO 등에게 주려던 주식보상을 되돌려 잡은 환입 덕이에요. 매출은 없어요.

• 9월 24일 주주총회는 표 대결이에요 — 지분 0.36%의 PVG 가 이사 6명 전원 교체를 요구했어요. 주가는 고점 대비 -79% 예요.

• 알츠하이머 약이 지금 어디까지 왔는지, 현금이 얼마나 남았는지는 아래 본문에서 확인하세요.

알츠하이머 신약을 개발하는 회사예요.

팔고 있는 약은 아직 없어요.

📄 8-K 3분기 보도자료 원문 · 2026-08-25
원문: "Anavex Life Sciences Corp. … a clinical-stage biopharmaceutical company focused on developing innovative treatments for central nervous system ("CNS") diseases with high unmet medical needs"
번역: "아나벡스는 치료 수요가 큰 중추신경계 질환의 혁신 치료제를 개발하는 임상 단계 바이오 회사입니다."
원문에서 직접 확인

주력 후보물질은 블라카메신(ANAVEX2-73) 이고, 세 가지 병을 겨냥해요 — 초기 알츠하이머병,

레트증후군, 취약X증후군. 본사는 뉴욕이고 회계연도는 9월 말에 끝나요.

국내 개인투자자 사이에서 알츠하이머 테마로 알려진 종목이에요.

3년으로 보면 -56.8% 예요.

유럽 허가 기대로 2025년 1월 고점까지 갔다가,

12월 유럽 부정적 의견·3월 신청 철회·4월 CEO 해고를 거치며 올해 7월 3년 최저까지 내려왔어요.

📄 8-K 원문 · 2026-05-06
원문: "On April 30, 2026, a special committee … composed of independent directors of the Board of Directors … terminated the employment of Christopher Missling, PhD as the Company's Chief Executive Officer for Cause … effective immediately, for, among other things, conduct that the Special Committee believed was inconsistent with Company policy. The Special Committee has also requested that Dr. Missling resign as a member of the Board."
번역: "2026년 4월 30일, 독립이사로 구성된 특별위원회는 크리스토퍼 미슬링 CEO 를 즉시 '사유 있는 해고'로 해임했습니다. 사유는 특히 회사 정책과 맞지 않는다고 판단한 행위입니다. 특별위원회는 이사직 사임도 요구했습니다."
원문에서 직접 확인

사유 있는 해고는 계약에 정한 위반이 있을 때 쓰는 말이에요. 보통 퇴직 보상이 줄거나 없어져요. 무슨 행위였는지 공시는 밝히지 않았어요. 회사 위임장 서류는 그가 이사직 사임 요구를 "which he has refused to date" — 지금까지 거부했다고 적었어요.

임시 CEO 는 이 회사 임상개발 수석부사장 출신이고,

연봉 50만 달러예요.

특별위원회가 들여다본 결과, 감사인이 내부통제 중요 결함을 인정했어요.

📄 10-K/A 감사인 보고서 원문 · 2026-08-28
원문: "The Company did not maintain effective Control Environment … as the former CEO failed to set an appropriate tone at the top, including lack of transparency with the Board regarding regulatory, clinical and non-financial matters. These deficiencies, in the aggregate, constitute a material weakness."
번역: "회사는 효과적인 통제 환경을 유지하지 못했습니다. 전 CEO 가 적절한 최고경영진의 기조를 세우지 못했고, 규제·임상·비재무 사안에 관해 이사회에 투명하게 알리지 않은 것이 포함됩니다. 이 결함들은 합쳐서 중요 결함에 해당합니다."
원문에서 직접 확인

숫자가 틀린 건 아니에요. 재무제표 값은 그대로고, 통제 절차가 비유효했다는 의견만 고쳤어요. 대신 보고서가 밀리면서 두 가지가 걸렸어요 — 나스닥 통지, 그리고 12개월간 S-3(빠른 증자 서류)를 못 쓸 수 있다는 점이에요. 이 회사가 현금을 모으던 방식이 바로 그 서류로 하는 ATM 증자예요(6절).

비용이 마이너스예요.

회사가 설명했어요.

📄 10-Q 원문 · 2026-08-28
원문: "The primary reason for the decrease in operating expenses is due to the reversal of $16.4 million in stock-based compensation expense primarily associated with the termination of our former CEO and other personnel."
번역: "영업비용 감소의 주된 이유는 전 CEO 등 인원의 퇴사와 관련해 주식보상 비용 1,640만 달러를 환입한 것입니다."
원문에서 직접 확인

임직원에게 주기로 했던 주식보상은 미리 비용으로 잡아 둬요.

그 사람이 조건을 못 채우고 나가면 그 비용을 되돌려(환입) 잡아요.

해고된 CEO 몫이 커서,

9개월 영업비용이 4,060만 달러에서 650만 달러로 줄고 3분기가 흑자가 됐어요.

사업이 좋아져서 난 흑자가 아니에요.

매출은 여전히 0이에요.

9개월 동안 본업에서 2,070만 달러가 나갔는데 현금은 늘었어요.

ATM 증자 — 시장에 새 주식을 조금씩 파는 방식 — 로 6,026,237주를 팔아 3,643만 달러를 모았기 때문이에요.

회사는 이 현금으로 2028 회계연도 중후반까지 운영할 수 있다고 했어요.

빚은 거의 없어요(770만 달러). 대신 앞서 본 것처럼,

공시 지연 탓에 같은 방식의 증자를 당분간 못 쓸 수 있어요.

9개월 사이 주식이 6.5% 늘었어요.

한 주당 몫은 그만큼 얇아졌고요.

주식으로 바꿀 사채는 없어서, 희석은 이 증자가 전부예요.

주주총회에서 이사 6명 전원을 새로 뽑아요.

전 CEO 는 이사회 측 후보에서도 빠졌어요.

도전자는 PVG 라는 자산운용사예요.

이사회 측은 8월 11일 위임장을 내며 주주서한을 보냈고,

8월 17일 VoteAnavex.com 사이트를 열었어요.

PVG 도 9월 1일 확정 위임장 보도자료를 내고 anavexvotepvg.com 을 열었어요.

📄 PVG 위임장 원문 · 2026-08-27
원문: "We do not understand why the Board did not direct Company management to move forward with the required Phase 3 trial of the Company's Alzheimer's potential product, blarcamesine, that would have been required even if the Company was pursuing conditional approval by the EMA."
번역: "회사가 유럽에서 조건부 승인을 추진했더라도 어차피 필요했을 알츠하이머 후보물질의 3상 시험을, 이사회가 왜 경영진에게 진행시키지 않았는지 이해할 수 없습니다."
원문에서 직접 확인

지분 0.36%로 이사회 전원 교체를 요구하는 건 다른 주주들의 표를 모아야 가능한 일이에요.

양쪽 후보가 한 장에 실린 유니버설 위임장이라 주주가 섞어 고를 수도 있어요.

유럽 쪽은 끝났어요.

2025년 12월 부정적 의견을 받았고,

재심사가 끝나기 전인 2026년 3월에 "현재로서는 승인 가능하지 않다" 는 피드백을 받고 신청을 거뒀어요.

그 뒤 6월에 유럽 당국의 3상 설계 자문을 받았고,

그 설계로 미국 FDA 와 협의하겠다는 게 지금 계획이에요.

정리하면 지금 어느 나라에서도 허가 심사 중인 신청은 없어요. 다음 단계는 3상인데,

3상은 돈과 시간이 가장 많이 드는 단계예요.

이 회사에서 앞으로 볼 것은 9월 24일 누가 이사회를 차지하는지, 그리고 FDA 가 3상 설계에 동의하는지 두 가지예요.

회사 입장(현 이사회)에서는 정리의 해예요. 문제가 있다고 본 CEO 를 내보냈고, 내부통제 결함을 인정해 보고서를 고쳤고, 유럽 대신 FDA 로 방향을 틀었어요. 현금은 늘렸고 소송도 이겼어요. 그래서 "우리 후보를 뽑아 달라"고 해요.

투자자 입장에서는 두 가지가 따로 보여요. 하나는 약의 진도 — 유럽은 끝났고 미국은 3상 전이라, 실제로는 출발선으로 돌아왔어요. 다른 하나는 회사의 운영 — 13년 CEO 를 사유 있는 해고로 내보낼 만큼의 일이 있었고, 그 여파로 보고서가 밀렸어요. 흑자는 회계 효과예요. 9월 24일 결과가 나오기 전까지는 누가 이 회사를 이끌지조차 정해지지 않은 상태예요.

• 4월 30일 특별위원회가 CEO 를 사유 있는 해고로 내보냈어요. 사유는 비공개, 이사직 사임은 거부했어요.

• 감사인이 내부통제 중요 결함을 인정해 10-K 를 고쳤고, 10-Q 지연으로 나스닥 통지를 받았어요.

• 3분기 순이익 780만 달러는 주식보상 환입(9개월 1,640만 달러) 때문이에요. 매출은 0이에요.

• 현금 1억 1,830만 달러, ATM 증자로 3,643만 달러를 모았고 주식은 6.5% 늘었어요.

• 유럽 허가 신청은 철회, FDA 3상은 설계 협의 단계예요.

• 9월 24일 주총에서 PVG(0.36%)와 이사 6명 전원을 두고 표 대결해요. 주가는 고점 대비 -79% 예요.